未来华尔街周：投资者期待公用事业渡过任何市场狂潮。寻求保护自己免受潜在的市场低迷和通货膨胀影响的投资者的热捧使公用事业（有时被视为债券的替代品）成为有吸引力的替代品。
 

标普500公用事业指数本月表现优于大盘，迄今上涨9.3％，而基准指数上涨4.3％，3月份行业领先。

一些策略师称，推动涨势可能是投资者采取防御措施，将自己置于股市可能下跌的位置，市场对通货膨胀率上升的担忧越来越高，如10年期美国国债收益率的上涨和股票价格过高所反映的那样。

公用事业在低迷时期往往表现更好，因为它们可以分红并提供稳定性。

纽约美林和美国银行私人银行首席信息官市场战略负责人约瑟夫·昆兰（Joseph Quinlan）说：“这是一种防御性的定位。”

“我们有些客户希望更具防御性，但希望留在市场中。”

尽管预计今年经济将因冠状病毒的影响而急剧反弹，但如果失业率仍然很高并且增长速度超过预期，那么明年的乐观情绪可能会减弱。

一些投资者表示，公用事业也可能从拜登政府领导下朝绿色能源的更大推动力中受益。预计拜登总统将在下周公布一项价值数万亿美元的计划，以重建美国的基础设施，这也可能解决气候变化问题。

ClearBridge Investments的董事总经理兼投资组合经理Shane Hurst说：“如果您对脱碳的言论有任何加速的话，那对公用事业来说是一个利好消息。”

但是，最近公用事业的激增是否还有进一步的发展空间，这是一个辩论的问题，包括昆兰在内的许多战略家和投资者仍然偏爱那些受益于经济增长的周期性投资，而不是倾向于防御性的集团（例如公用事业）。

公用事业的收益来自技术和其他成长型股票转向所谓的价值型股票的过程。纳斯达克综合指数在连续四个月上涨后，3月下跌。

投资者在大流行初期就抛售了周期性商品，这种轮换使他们受益最大。机构投资者在季度末进行投资组合的再平衡可能会加剧最近从增长到价值的轮换。

尽管与许多周期性行业（包括能源）相比，公用事业本年度的收益仍大大滞后，但一些投资者目前认为它们的价格并不昂贵。

赫斯特说，在2020年表现不佳之后，公用事业“目前真的非常便宜”。“当您处于一个非常受收入驱动的市场时，这就是一个有吸引力的地方。”

根据Refinitiv的数据，公用事业部门的预期市盈率为18.3倍，而标准普尔500指数的市盈率为22.1，技术股的市盈率为26。

DWS的美国首席投资官戴维·比安科（David Bianco）对公用事业给予超配评级，他说利率仍然很低，但是公用事业提供了通胀保护，因为它们能够提高价格。

标普道琼斯指数的数据显示，截至周五，标准普尔500公用事业板块的股息收益率为3.3％，是仅次于消费必需品的标准普尔板块第二高的股息收益率，远高于标准普尔500指数的1.5％收益率。

基准10年期国债收益率在上周达到1.754％的一年高点后，周五为1.660％。

“公用事业是我们最喜欢的债券替代品，” Bianco说。