美国制造业蒸蒸日上；原材料、劳动力短缺加剧。美国制造业活动在 5 月份回升，因经济重新开放而被压抑的需求增加了订单，但由于原材料和劳动力短缺，未完成的工作堆积如山。

供应管理协会 (ISM) 周二的调查发现，公司及其供应商“继续努力满足不断增长的需求水平”，并指出“交货时间创历史新高、关键基础材料大规模短缺、商品价格上涨和运输产品的困难继续影响制造业的所有部门。

据 ISM 称，由于零件和工人短缺而导致的工人缺勤和短期停工继续限制了制造业的增长潜力。

密歇根州卡拉马祖的 Plante Moran Financial Advisors 首席投资官 Jim Baird 表示：“强劲的需求是一个好问题，但这种需求正日益使制造商跟上步伐的能力变得紧张。”

ISM 的全国工厂活动指数从 4 月的 60.7 上升至上月的 61.2。高于 50 的读数表明制造业扩张，占美国经济的 11.9%。路透社调查的经济学家此前预计该指数 5 月份将升至 60.9。

由于 COVID-19 大流行使美国人呆在家里，供应链紧张，需求从服务转向商品，该病毒还扰乱了制造商及其供应商的劳动力，导致各行业的原材料短缺。

现在，美国超过一半的成年人已全面接种 COVID-19 疫苗，这使当局能够取消与大流行相关的企业限制。这正在刺激整个经济的需求，大规模的财政刺激也是如此。没有迹象表明供应瓶颈正在缓解，即使需求正在恢复服务。

包括家具、机械、运输设备、计算机和电子产品以及电气设备、电器和零部件在内的 16 个制造业上个月报告了增长。只有印刷和相关支持活动行业报告收缩。

在计算机和电子产品行业，制造商抱怨供应商表现不佳，并补充说“需求很高，我们正在努力寻找员工来帮助我们跟上步伐。” 其他行业也有类似的抱怨。食品、饮料和烟草制品制造商表示，“港口的延误继续使库存水平紧张。”

金属制品制造​​商报告称，他们预计供应链限制“可能要到 2021 年第四季度或以后”才会有所改善。

美国商务部的另一份报告显示，供应挑战可能会阻碍建筑业，在 3 月份飙升 1.0% 之后，4 月份项目支出仅增长 0.2%。

美国股市走高，基准标准普尔 500 指数略低于其创纪录的峰值。美元兑一篮子货币下跌。美国国债价格走低。

千载难逢的需求繁荣

该调查的前瞻性新订单分项指数从 4 月份的 64.3 跃升至 67.0。工厂的库存几乎没有增长，商业仓库几乎是空的。

衡量工厂就业的一项指标降至六个月低点。据 ISM 称，“绝大多数”公司正在招聘或试图招聘，“其中超过 50% 的公司表示难以这样做。”

尽管有近 1000 万美国人正式失业，但劳动力稀缺。政府资助的丰厚失业救济金、儿童保育问题和对感染病毒的恐惧，即使疫苗广泛可用，以及与大流行相关的退休，都被指责为让工人留在家中。

工人缺乏以及用于生产汽车和电子产品的半导体等原材料短缺导致未完成工作的积压进一步增加。

上个月供应商交付给制造商的时间要长得多，供应商交付指数跃升至 78.8。这是自 1974 年 4 月以来的最高读数，紧随其后的是 4 月份的 75。读数高于 50 表明交付速度较慢。随着限制条件的增加，工厂的生产增长速度为去年 6 月以来的最低水平。

富国银行在北卡罗来纳州夏洛特的高级经济学家莎拉豪斯说：“对于看到千载难逢的需求激增但由于缺乏零件而无法充分利用它的工厂来说，这一定是令人愤怒的。”

短缺也使投入品价格高企，助长了通货膨胀。ISM 调查对制造商支付的价格的衡量徘徊在 2008 年 7 月的水平附近，当时经济正处于大衰退的阵痛之中。

政府周五报告称，美联储追踪其 2% 目标的潜在通胀指标在 4 月份同比增长 3.1%，为 1992 年 7 月以来的最大增幅。

大多数经济学家和美联储主席杰罗姆鲍威尔坚持认为，通胀上升将是暂时的。

有人担心商品价格持续上涨可能会挤压利润率，尽管库存减少赋予企业充足的定价权。在 4 月份非农就业人数仅增加 266,000 人之后，上个月工厂招聘放缓可能会降低对 5 月份就业增长加速的预期。

根据路透社对经济学家的一项早期调查，上个月就业人数可能增加了 664,000 个。政府定于周五发布 5 月份的就业报告。

“我们怀疑这些劳动力供应限制将在 9 月之前显着缓解，并可能在本周五再次抑制就业增长，”ING 驻纽约的首席国际经济学家 James Knightley 表示。