AVA爱华：电力短缺中国出口超预期。中国的出口增长在 9 月份出人意料地加速，因为仍然强劲的全球需求抵消了电力短缺、供应瓶颈和国内 COVID-19 病例卷土重来给工厂带来的部分压力。

世界第二大经济体从大流行中取得了令人印象深刻的反弹，但有迹象表明复苏正在失去动力。工厂活动下降、消费持续疲软和房地产行业放缓等问题使中国的经济前景黯淡。

9 月份的出境出货量同比增长 28.1%，高于 8 月份的 25.6%。路透社调查的分析师此前预计增长将放缓至 21%。

“我们预计 9 月中旬开始的电力配给尚未影响出口，”野村首席中国经济学家 Ting Lu 表示。

卢说，随着越来越多的国家采用与 COVID-19 共存的战略，更多的国家在服务上花费了大量资金，因此比较高的基数和对耐用品的需求下降也将成为抑制因素。

“我们预计整体出口同比增长将首先在 10 月温和放缓，然后在 11 月和 12 月大幅下降至 10% 左右。”

自 9 月下旬以来，由于向清洁能源过渡、强劲的工业需求和高企的大宗商品价格导致电力短缺，许多工厂已经停止生产，其中包括苹果和特斯拉等许多供应商。

最近的数据表明生产活动放缓。由于工业企业与成本上升和电力配给作斗争，中国 9 月份制造业采购经理人指数意外萎缩。

此外，随着房地产销售下滑和新开工建设放缓，房地产行业作为增长的主要推动力，正受到中国开发商违约不断增加的影响。

中国 9 月进口增长 17.6%，落后于路透调查预期的 20% 和上月 33.1% 的增长。

“鉴于进口价格大幅上涨，这意味着由于中国经济需求大幅放缓，上个月进口量较上年同期有所下降，”牛津经济研究院亚洲经济部主管 Louis Kuijs 表示。

然而，中国的能源需求正在迅速上升。

9 月份煤炭进口量升至今年以来的最高水平，原因是发电厂争相采购燃料以促进发电，以缓解电力短缺并在冬季取暖季节之前补充库存。

9 月份的天然气进口量也升至今年 1 月份以来的最高水平。

中国 9 月贸易顺差为 667.6 亿美元，而调查预测的 8 月贸易顺差为 468 亿美元和 583.4 亿美元。

许多分析师预计，央行将在今年晚些时候通过削减银行必须持有的现金储备来注入更多刺激措施，以帮助中小企业。

中国在很大程度上控制了由更具传染性的 Delta 变种引发的冠状病毒爆发，但分析人士表示，中国的“零容忍”COVID-19 政策和国际航运能力紧张可能会成为制约因素。

路透社根据海关数据计算显示，中国对美国的贸易顺差从 8 月份的 376.8 亿美元增至 420 亿美元。

上周，美国和中国的高级贸易官员审查了美中经贸协议的执行情况。

美国一直在敦促中国履行其在“第一阶段”贸易协议下的承诺，该协议缓解了世界两大经济体之间长期存在的关税战。第一阶段交易将于 2021 年底到期。