AVA爱华：生物技术股票退出华尔街的“无人区”如果该行业在今年落后于华尔街的全面上涨之后想要加入股市，那么疲软的美国生物科技股可能需要一波交易或令人兴奋的临床试验结果。

处方药监管方向更加确定，包括更严格的定价立法的前景，也可能提振股市。

2021 年迄今为止，标准普尔 500 指数生物技术公司指数上涨了 2%，而标准普尔 500 指数整体上涨了 18% 以上。一只受到密切关注的、能更好地衡量中小型生物技术公司的 ETF——SPDR S&P Biotech ETF——今年下跌了近 10%，比 2 月份达到的高点下跌了 27%。

Jefferies 策略师 Steven DeSanctis 表示，自 8 月 31 日以来，约有 25 亿美元净流出医疗保健 ETF，约占这些基金总资产的 3%。根据 Refinitiv Lipper 的数据，在截至 10 月 6 日的一周中，SPDR 生物技术 ETF 出现了有记录以来的最大单周资金流出。

在经历了 2020 年强劲的 2020 年之后，尤其是小型生物技术股，投资者表示该集团将退出。但市场观察人士表示，今年生物科技股在广泛的投资主题中下跌。

他们列举了能源和银行等有望在经济改善中大放异彩的股票与在经济动荡期间走强的大型科技股和成长股之间的拉锯战。

“从年初至今，医疗保健，尤其是生物技术似乎有点无人问津，”德桑克蒂斯说。“市场的波动要么是，我想持有周期性股票，要么我想保持防御。”

在大型生物科技股中，道琼斯工业平均指数成员安进 (Amgen) 2021 年迄今已下跌 10%，而 Vertex Pharmaceuticals 则下跌 23%。

根据 Refinitiv Datastream 的数据，标准普尔 500 生物技术指数的市盈率为 10.2 倍，比标准普尔 500 指数的 20.4 倍市盈率有 50% 的折扣。

Clearbridge Investments 的高级医疗保健分析师 Marshall Gordon 表示：“当你看到大盘股、增长机会和前景时，问题比历史上要多得多。”

对于规模较小的公司，投资者通常会寻求收购来帮助提高生物技术估值。据杰富瑞分析师称，医疗保健公司坐拥近 5000 亿美元现金，创历史新高。

“如果我们开始看到更多的并购，这应该有助于引发对该领域更加积极的情绪，”Wedbush Securities 股票交易主管 Sahak Manuelian 表示。

今年并非所有生物科技股都在挣扎。2021 年迄今为止，COVID-19 疫苗制造商 Moderna 和 BioNTech 的股价已飙升超过 200%。

但最近的行业挫折可能使市场情绪恶化：百健（Biogen）的新的且有争议的阿尔茨海默氏症治疗的推出不确定，Apelis Pharma 股价在其实验性眼科药物的数据令人失望后下跌，美国监管机构暂停了对 Allogene Therapeutics 的癌症药物的研究。

Manuelian 说，未来几个月主要医学会议的数据，包括 12 月的血液学会议，可能会重新激发人们对生物技术的兴趣。

监管障碍也依然存在。SVB Leerink 分析师 Geoffrey Porges 在本周的一份报告中表示，“很难看到”生物制药集团的广泛反弹，部分原因是“药品定价监管风险的持续存在，我们认为这可能会持续到年底。”

投资者表示，食品和药物管理局的不确定性也可能给投资环境蒙上阴影，该行业的主要监管机构拜登总统尚未提名其常任专员。

“有许多监管决定令人惊讶，”戈登说。“有人担心 FDA 要么变得越来越难，要么就是越来越难以预测。”