在曩昔十年的大部分時間裡，大宗產品商場都不怎麼受追捧。而現在，跟著通脹擔憂加重，許多出資者以為大宗產品或將再掀一輪牛市。

從Point72到Pimco的聞名出資人，都已預期大宗產品價格將進一步走高。華爾街“領頭羊”高盛更是估計，新一輪大宗產品牛市將堪比本世紀頭十年由我國需求推進的繁榮和上世紀70年代的油價飆升。

“咱們十分信任，新一輪結構性牛市的基本麵已經準備就緒，”Gresham Investment Management LLC高級研究策略師Robert Howell表明。Gresham是Nuveen旗下專注大宗產品的交易部門，辦理著58億美元財物。“在未來幾年，許多出資者很或許會在回憶2020年的時分時納悶，他們怎麼就會錯過了這些大宗產品新一輪牛市的跡象。”

現在，不少產品價格已經從今春的低點大幅上漲。在我國大舉購買的推進下，銅、鐵礦石和大豆價格已升至六年多來的最高水平。許多全球宏觀出資者也加入了我國進口商的行列，他們將大宗產品視為押注全球經濟複蘇以及對衝高通脹前景的出資工具。

大宗產品是典型的周期性財物，與全球經濟同步漲跌。這使他們首要獲益於病毒疫苗或許帶來的複蘇。“咱們對大宗產品全體持達觀情緒，因全球經濟增長複蘇和通脹上升的或許性應會支撐價格，”貝萊德(BlackRock Inc.)辦理160億美元主題和職業出資全球主管Evy Hambro表明。

辦理著約200億美元的大宗產品指數出資，並在太平洋出資辦理公司(Pimco)辦理著另一隻對衝基金的Nic Johnson以為，大宗產品"將從全球再通脹主題中獲益"。

出資者的熱情標誌著這一多年來一直不受歡迎的財物類彆出現了起色。

在到2011年的10年裡，跟著大宗產品價格飆升，出資者大舉買入大宗產品，但自那以後，他們對該職業的看法就變了。許多最聞名的大宗產品對衝基金退出了該商場，包含Astenbeck Capital Management、Blenheim Capital Management和Clive Capital，這幾家基金在鼎盛時期辦理著數十億美元的相關財物。

而現在，這一趨勢正開始再度反轉。對衝基金職業本年全體出現了資金外流，但專注於大宗產品的對衝基金成功籌措到了資金。依據eVestment的數據，到本年10月，逾40億美元資金流入產品類對衝基金，而整個對衝基金商場則錄得550億美元的資金流出額。

基金司理們也看到了越來越大的商場愛好。Quantix Commodities首席出資官Don Casturo表明，“現在咱們要接聽來電——對大宗產品感愛好的人正在找咱們。因為預期股市和固定收益財物的利好環境即將完畢，人們正在尋覓代替出資。”

他說，Quantix的多空大宗產品基金在2019年創立時隻有5000萬美元財物，現在則已辦理著6.2億美元財物，本年迄今為止的回報率略高於15%。該公司將在二月份推出一個隻做多的“通貨膨脹指數”。

當然，出資者並非對一切大宗產品都持明確的看漲情緒。Pimco分析師Johnson表明，他對美國天然氣“最達觀”，但他估計除非南半球作物產值大幅下降，不然農產品價格不會上漲。摩根大通分析師上周正告稱，2021年賤金屬價格或許走低。

但是，看漲大宗產品的人還有其他理由。Quantix的Casturo以為，轉向大宗產品的趨勢仍處於初級階段。曩昔幾年裡因為多年賤價和供應約束，約有1300億美元被迫資金離開了大宗產品職業，這一趨勢將得到反轉。

許多人估計，以交通電氣化和可再生動力增長為目標的刺激計劃將提振金屬需求。

在一些大宗產品領域中，因為多年的賤價迫使生產商削減開銷，供應或許將持續受到約束。這一點在石油職業體現得最為明顯。本年4月，油價一度暴降至負值，再加上出資者的壓力，石油職業的大公司已紛繁削減開銷。

韋斯特貝克動力時機基金(Westbeck Energy Opportunity Fund)負責人Jean-Louis Le Mee和Will Smith表明，“原油和原油股仍是唯一同比大幅下跌的通貨再膨脹財物。”他們在最近寫給出資者的一封信中指出，本錢紀律和對創造自在現金流的關注“將很快引起出資者的共鳴，同時推進下一個石油牛市周期。”韋斯特貝克動力時機基金在到11月的一年裡上漲了63.6%。